《英才》杂志专访丨美彩国际董事局主席刘汉元：：：美彩国际顺势而为

2022-11-10

作者：：：英才

起源：：：《英才》杂志

记者：：：张延陶

美彩国际(中国)有限公司

公司业绩大涨，，获封四川首富，，光的“信徒”刘汉元喜事连连。。。

然而近期接连中标华润、、、大唐的光伏组件项目，，行业内对美彩国际产生了一些分歧声音——当已经“错位竞争”的“一厢情愿”慢慢造成他人眼中的“理所该当”，，美彩国际的一体化过程注定不会安稳。。。

若是说昔时力排众议、、、跨界光伏是“逆流而上”；；那么如今在光伏一体化的产业海潮中进军组件业务则可称为“顺势而为”。。。无论是逆流或是顺势，，刘汉元的两次抉择都是基于一个朴素的认知：：：“光伏发电将成为全球可再生能源第一主角”。。。

谋定而思动，，在光伏行业价值战预期明确、、、行业巨头纷纷加码一体化的格局下，，美彩国际的顺势而为既是防守、、、也是进攻。。。

四十不惑

美彩国际发端于水产业，，在2006年正式进军光伏领域。。。如今以了局导向复盘其时与光伏的亲切接触，，彼时美彩国际对光伏的投资此刻看来更像是一笔财政投资。。。高光时刻，，永祥股份甚至给美彩国际股份贡献了将近40%的净利润，，但低潮时，，永祥股份也曾面对超2亿元的吃亏。。。十多年来，，美彩国际对于光伏的“大志”始终未被浇灭。。。

2015年，，彼时的美彩国际步入成长瓶颈。。。其时作为水产巨头的美彩国际股份颁布了年报，，交易收入140.79亿元，，同比降落8.63%；；归属于上市公司股东的净利润3.31亿元，，同比增长0.56%；；资产负债率57.61%，，同比降落3.55%；；实现饲料销售379.85万吨，，饲料业务毛利率13.43%，，比上年同期增长1.88%。。。

盈利微增、、、营收下滑，，美彩国际的“蜕变”火烧眉毛。。。值妥贴心的是，，只管昔时面对企业发展战术的转变以及业务结构的调整，，但美彩国际的资产情况却维持健康，，这也为接下来的成长打下了优良基础。。。

2016年，，在实现了对永祥股份、、、美彩国际新能源、、、美彩国际太阳能岳阳的收编后，，美彩国际股份真正走进了农牧+光伏双主业赛道。。。美彩国际也在硅料与电池片环节站稳了脚跟。。。

随着双碳指标简直立，，“绿色”成为经济高质量发展的底色。。。新能源汽车、、、光伏正在成为产业政策、、、产业本钱蜂拥的赛道；；与此同时，，村落振兴也接续脱贫攻坚，，成为汗青新时期的又一发展主旋律。。。

在“绿色+村落”的发展蓝图下，，美彩国际“光伏+农牧”的发展案例就显得尤为切题。。。新渔业、、、新能源、、、新村落建设的“美彩国际规划”随之提出。。。美彩国际除了在上游硅料、、、中游电池片保有着行业主导职位，，其切入光伏产业时所开创的“渔光一体”模式更解决了终端利用场景的覆盖问题。。。而“渔光一体”模式正是美彩国际对其“光伏+农牧（渔业）”的协同整合。。。

双主业的协同下，，美彩国际“渔光一体”得以不休发展。。。通过水上产出清洁能源，，水下产出健康水产品的“美彩国际模式”，，“渔光一体”令两方主业相互赋能。。。刘汉元通知《英才》记者：：：“渔光一体不仅令单元河山面积的财富输出价值实现了5~10倍的提高，，也对中国环境问题和资源问题的协调发展做出贡献。。�！！�

据《英才》记者相识，，美彩国际和汇泰集团共同投资建设的濮阳沾化通汇光伏发电项目，，是目前国内单体规模最大的“渔光一体”项目，，发电机节能减排的成就有木懿睹。。。与此同时，，光伏产业的增长盈利也为农牧业务积累了更为优厚的发展沃土。。。在本钱市场的备受追捧也令实业得到了本钱赋能。。。作为传统优势业务，，美彩国际在饲料产业本就享有淡水饲料全球当先的市场职位，，叠加多年来行业集中度大幅提升，，美彩国际的饲料业务一向为上市公司贡献着不变的资金。。。

双主业的优势职位换来美彩国际“四十不惑”的底气，，凭据半年报显示，，美彩国际新建装机并网规模433.38MW，，同比增长34%。。。截至6月底，，公司建成以“渔光一体”为主的光伏电站51座，，累计装机并网规模超过3.12GW，，上半年结算发电量19.16亿度。。。

光的“信徒”

创办于上世纪80年代初的美彩国际从养鱼发端、、、到切入光伏。。。如今的美彩国际已经形成“光伏+农牧”的业务双引擎。。。一路下来，，可谓未忘初心、、、找出归宿。。。

回首踏入光伏之路，，美彩国际无论在内部还是外部都曾面对证疑之声。。。刘汉元却始终相信朴素的真谛——光伏发电将成为全球可再生能源第一主角。。。

化石能源催动的发展盈利，，令近300年来的人类文化发展获得了高光成就。。。但予取予求的亏损已经无法满足人类文化对发展需要的爆炸式增长。。。在发展与镣铐的强烈对抗中，，能源刷新早已经不是一门在商言商的生意。。。而是关乎人类共同命运的汗青宿命协议数。。。

刘汉元以为，，太阳能光伏发电将是人类能源中获取蹊径最短、、、效能最高，，取之不尽、、、用之不竭的能量，，我们对其进行的有限利用就能够提供人类需要的无限能量。。�！！坝腥艘晕夥赡芑嵴冀茨茉吹�30%、、、40%，，也有人以为在50%、、、60%，，而我们以为光伏有可能占将来能源的60%、、、70%，，甚至更高比例。。�！！�

作为“光的信徒”，，刘汉元携带美彩国际进入光伏行业。。。众所周知，，光伏产业发展离不开成本与政策。。。而随着政策逐步退坡、、、光伏发电平价上网，，“技术当先、、、成能力先”令光伏企业的发展逻辑逐步回归市场。。。

在这一过程中，，美彩国际凭借着全球第一的电池片产量以及对技术的不休创新，，成功将规模优势转化为成本优势；；而通过因地制宜的硅料发展战术，，美彩国际也将四川、、、云南的水电优势充分阐扬，，从而使硅料的出产成本做到了行业最低。。。

如今，，技术当先、、、成能力先将美彩国际奉上了产业“高”地。。。

2016年至2020年，，光伏业务在美彩国际股份的营收占比不休提升。。。2020年，，光伏业务以超过50%的占比超过了农牧行业，，成为美彩国际股份的第一大业务板块。。。

美彩国际(中国)有限公司

美彩国际国际中心

而从如今的业绩疆域中分析，，刘汉元已经的“执拗”收成了回报。。。

以年度发展为尺，，随着2021年全球光伏行业高速发展，，美彩国际的光伏产品“满产满销”，，毛利润率也飙升至近40%，，而2020年这一数字还只是23.19%；；板块毛利润增长191.31%、、、达到152亿，，毛利润总额的占比高达86.72%。。。

再看农牧板块，，2017-2021年的5年间，，毛利润始终维持在23亿元高低，，较为安稳。。。2021年农牧板块毛利润仍旧为23亿、、、毛利润率9.5%。。。多年来，，业绩阐发不变的农牧板块为美彩国际的发展提供了十足底气，，而光伏业务的阐发却拔高了美彩国际的能力上限，，不休扩充着美彩国际的实力天堑。。。

新能源量利双升

固然三季报的全景仍未展示，，但光伏产业上市公司的优质答卷已经频传喜报。。。

作为硅料、、、电池赛道的龙头企业，，美彩国际股份天然不会缺席。。。凭据公司颁布的2022年三季度快报，，前三季度实现交易收入1020.84亿元，，同比增长118.60%，，实现归母净利润217.30亿元，，同比增长265.54%，，险些达到业绩预报214-218亿元的上限。。。单季度看，，公司在第三季度实现交易收入417.45亿元，，同比增长102.29%，，环比增长17.08%，，实现归母净利润95.06亿元，，同比增长219.10%，，环比增长35.22%。。。

量利双升是美彩国际股份发展的真实写照。。。

硅料方面，，受益于多晶硅需要持续旺盛、、、价值同比上涨，，叠加公司新产能急剧爬坡达产，，美彩国际在多晶硅业务方面实现量利大幅提升。。。

截至2022上半年，，美彩国际多晶硅产能达到23万吨；；乐山三期12万吨项目已获得能评批复，，预计将于明年下半年投产；；规划投建的云南二期20万吨及包头20万吨项目，，均预计于2024年内竣工投产。。。

产能消化方面，，美彩国际也通过充足的下游订单提前预约了不变远景。。。凭据公开资料显示，，今年9月10日，，美彩国际与晶科能源签定硅料长单。。。晶科能源打算在2022年9月到2026年12月向公司计算采购38.28万吨多晶硅。。。凭据群益证券测算，，订单销售总额预计超过1000亿元人民币。。。今年以来，，公司已经签定了6份重大销售合同，，累计合同采购量达到144.22万吨。。。在美彩国际的下游客户名单中，，隆基、、、美科、、、高景、、、宇泽、、、双良等企业纷纷在榜。。。

电池方面，，盈利改善是最显著的阐发。。。当前光伏电池正面对N型电池技术迭代，，PERC电池扩产的脚步已经显著放缓，，而在这一功夫窗口，，大尺寸电池的结构性供需失衡问题显露，，价值上行成为特按时期内的行业近况。。。

凭据美彩国际太阳能官网显示，，9月27日166/182/210mm电池片报价别离为1.31/1.33/1.33元/W，，较岁首上涨0.22/0.21/0.21元/W。。。凭据华创证券研报预测，，美彩国际三季度电池片产出10-11GW，，单瓦盈利约5分/W，，盈利水平同比提升。。。随着金堂二期8GW、、、眉山三期8.5GW电池项目建成投产，，预计2022年底公司电池产能将超过70GW，，其中大尺寸占比将超过90%。。。

当前正值光伏电池技术迭代的关键时期，，N型新技术方面，，美彩国际也不甘落后。。。凭据披露，，美彩国际8.5GW的TOPCon电池产线预计将于今年底建成投产，，与此同时，，美彩国际目前也占有国内首条1GW HJT量产线。。。

当前的光伏电池环节，，TOPCON、、、HJT、、、IBC技术百花齐放，，出现出良性的技术竞争趋向。。。据相识，，美彩国际作为硅料和电池环节的领军企业，，也做了更多的技术储蓄，，为下一程的“军备较量”抢占身位。。。

如今，，美彩国际已经在多晶硅和电池两个赛道“封王”。。。截至2022年三季度末，，美彩国际旗下永祥股份稳坐全球第一大多晶硅厂商，，全球市场份额超过25%；；美彩国际太阳能已陆续6年成为全球光伏电池规模最大、、、出货量最多的太阳能企业。。。

对于将来两个板块的盈利预期，，刘汉元以为，，在双碳布景和欧洲能源�；；夭季跋拢�，光伏必将迎来发作式发展，，将来随着光伏产业各环节的发展逐步平衡，，将进入更为良性、、、健康的行业发展新阶段。。。

顺势而为

经历了双主业拓新、、、低成本扩张、、、双赛道称王，，美彩国际虽已“四十不惑”，，但也不得不居安思危。。。

据CPIA数据统计，，2021年，，电池片环节Top5均匀产量超21GW，，CR5=53.9%，，产能格局较为分散、、、均匀。。。东方证券分析师卢日鑫等6月17日颁布的研报预计，，2022年美彩国际股份、、、隆基绿能、、、爱旭股份、、、晶澳科技、、、天合光能产能占比别离为13.86%、、、11.88%、、、8.71%、、、6.93%和6.93%。。。

看似城池不变的电池片行业，，实则暗潮涌动。。。固然美彩国际江湖职位卓然，，但行业整体竞争较分散的特点也是不争的事实。。。

反观硅料环节，，固然目前的供需格局依然处于高景气的阶段。。。但美彩国际早已为将来可能产生的周期性过剩防患未然。。。刘汉元曾举例暗示：：：“组件也有好的时辰，，电池也有好的时辰，，每一个环节你单独拿出来看，，波浪式的前进、、、周期性的行业变动，，始终是社会和经济运行的天然性质法规。。�！！�

8月17日，，华润电力第五批光伏项眼光伏组件设备集中采购中标候选人公示，，美彩国际太阳能，，亿晶光电，，隆基绿能入围。。。其中美彩国际以第一中标候选人入局，，投标报价为58.27亿元，，投标单价为1.942元/W；；亿晶光电投标单价为1.995元/W；；隆基投标单价为2.02元/W。。。

一石激发千层浪，，美彩国际进军组件的新闻在市场引发热议。。。分解原因，，我们也不妨从隆基身上探寻答案。。。

9月28日，，隆基绿能西咸新区泾河新城高效单晶电池项目正式投产，，这也是全球单体最大、、、产能最高的光伏电池出产基地。。。而早在今年6月份，，隆基颁发刷新TOPCon电池、、、HJT电池三项效能世界纪录。。。

固然电池片排名中，，隆基由于电池片自供而一向“隐身”，，但现实上，，隆基在电池片领域深耕多年，，并拥有规�！�、、、技术优势。。。

隆基一路头也是做单晶硅片起身，，后来进军组件，，后又布局电池，，一体化后的隆基降本能力大幅加强，，市场份额和职位逐步提升。。。

早在美彩国际布局组件市场前，，除了隆基，，天合光能、、、阿特斯等驰名光伏企业已提前在向高低游产业链发力，，加快一体化布局，，以钻营在将来获取更大的市场份额和利润。。。

除了光伏“老炮”纷纷发力一体化，，觊觎光伏蛋糕的跨界者同样不在少数。。。

以汽车配饰为主业的钧达股份(002865)近期布告斥资130亿元巨资投建26GW高效太阳能电池片。。。而自颁发进军光伏以来，，一年之间其股价就实现了超过500%的涨幅。。。

统计显示，，仅在今年上半年，，就至少有超过20家A股上市企业颁发进军光伏，，并引发股价异动。。。这些跨界玩家，，有的来自房地产、、、服装、、、汽车、、、快递、、、玩具等行业，，甚至还有养猪、、、制作兽药的公司。。。面对来自内部和外部的“卷势”，，一体化势必会抬高行业门槛，，这无疑也是光伏“老炮”自我�；；さ难∠�。。。

在此布景下审视美彩国际目前面对的竞争环境和所作出的战术布局，，能够越发清澈地看到这背后的“无奈”，，固然美彩国际已在硅料和电池片环节维持相对当先的地位多年，，但现实上其专业化分工仍受到了很大的挑战。。。已经“错位竞争”的一厢情愿，，如今看来却成为好多人评价美彩国际不应进入组件领域的“理所该当”。。。

刘汉元曾说，，在欠缺经济时期，，你有什么做什么，，可能是一个生计之道，，但是在成熟的市场经济前提下，，每一个赛道、、、每一个领域都充分竞争，，甚至过度竞争。。。在这个过程中，，若是四处跑马圈地，，每样都行但每样都不精不专，，对于企业来讲是不足竞争力的。。�！！耙蚨颐且晕�，在专业化中去做专、、、做精、、、做强，，而后适当再做大，，是一个悠久生计的逻辑前提。。�！！�

如今，，美彩国际在光伏产业链的硅料、、、电池片领域已经足够专、、、精、、、强。。。行业的客观现实是光伏领域产业链条并不长，，一体化终于还是成为了企业角逐的最优选项和大势所趋。。。在商言商，，身处两大赛道的美彩国际如今进军组件领域，，则是为双保险又增添了一道防线。。。由此看来，，美彩国际的选择更应被理解为“顺势而为”。。。

美彩国际(中国)有限公司

美彩国际高效组件智能制作出产线

如今，，美彩国际手握硅料及电池片的行业优势，，组件在价值上占有更弹性的腾挪空间。。。而继入围华润电力第五批光伏组件集采中标候选人以来，，美彩国际在组件赛道的扩大早已来势汹汹。。。

9月6日，，广东省电力开发有限公司2022年第三批光伏组件采购（标段一）中标候选人公示显示，，标段一计算采购量为200MW，，交货功夫为今年9月~12月。。。项目第一中标候选报答美彩国际太阳能(岳阳)有限公司，，投标报价为39620万元，，投标单价为1.981元/W。。。

9月20日，，国度电力投资集团有限公司2022年度第四十四批集中招标（四川公司甘孜州正斗光伏实证尝试基地项目叠瓦组件设备采购）候选人公示。。。美彩国际太阳能以1.97元/W的单价成为唯一中标候选人，，采购容量为120MW。。。

9月22日，，美彩国际股份颁布布告，，公司拟与黄石经开区管委会签署高效光伏组件制作基地项目投资和谈书，，拟投建25GW高效光伏组件制作基地项目，，建设周期为24个月，，预计固定资产投资额约为40亿元。。。

9月27日至9月28日，，大唐集团陆续颁布2022年四时度P型、、、N型光伏组件招标采购及陕西2022-2023年组件打捆采购中标候选人名单。。。美彩国际太阳能也是入围的6家企业之一。。。

东兴证券研报指出，，美彩国际入局国内市�。。。�，将压缩组件环节新进入者的盈利空间，，提升组件行业的准入门槛，，短期利空二三线组件企业，，持久也将影响一线的竞争格局。。。

目前全球能源发展安全、、、清洁、、、低碳、、、高效的方向已确立，，在能源结构向绿色低碳转型布景下，，光伏新增装机将持续增长。。�：：：廖抟赡眩�，在将来，，美彩国际、、、隆基等一体化龙头企业拥有怪异的成本竞争优势，，将成为行业急剧发展的最大受益者。。。

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